Micron cảnh báo khan hiếm RAM có thể kéo dài tới 2028, giá bộ nhớ cho AI tiếp tục leo thang

Micron cho biết tình trạng thiếu hụt RAM, tức bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên dùng để lưu dữ liệu tạm thời cho máy chủ, PC và hệ thống AI, sẽ không sớm kết thúc. Trong cuộc gọi công bố kết quả tài chính năm tài khóa 2026, CEO Sanjay Mehrotra nói hãng đã bán gần hết sản lượng bộ nhớ dự kiến cho năm tới và khách hàng sẽ phải chấp nhận mức giá “cao hơn nhiều” so với năm nay. Theo lãnh đạo Micron, nhu cầu trong giai đoạn 2027 và 2028 vẫn sẽ vượt nguồn cung, thậm chí mức độ khan hiếm còn nghiêm trọng hơn năm 2026. Công ty cũng thừa nhận hiện chưa thể xác định khi nào thị trường mới quay lại trạng thái cân bằng cung – cầu.

Micron dự kiến đưa các nhà máy mới vào hoạt động từ năm 2028, với kế hoạch chi tiêu vốn, hay capex, lên tới 25 tỷ USD trong nửa đầu năm tài chính mới. Capex là khoản đầu tư lớn cho nhà xưởng, thiết bị và năng lực sản xuất dài hạn. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cảnh báo công suất mới sẽ không ngay lập tức giúp cải thiện nguồn hàng hay kéo giá xuống, bởi ngành bộ nhớ cần thời gian dài để lắp đặt, tinh chỉnh dây chuyền và đạt sản lượng ổn định.

Một trong những động lực chính đẩy nhu cầu tăng vọt là HBM, viết tắt của High-Bandwidth Memory, loại bộ nhớ băng thông cao được xếp chồng nhiều lớp để truyền dữ liệu cực nhanh cho GPU và bộ tăng tốc AI. Micron cho biết nhu cầu HBM đang tăng nhanh hơn cả DRAM, loại bộ nhớ động phổ biến trong máy chủ và trung tâm dữ liệu. Hãng cũng đang tìm cách cải thiện biên lợi nhuận của HBM, dù hiện mảng này vẫn kém sinh lời hơn DRAM. Dù vậy, cả hai dòng sản phẩm đều đang mang lại mức lợi nhuận rất lớn cho công ty.

Các con số tài chính mới công bố cho thấy thị trường bộ nhớ đang ở giai đoạn cực kỳ có lợi cho nhà sản xuất. Mảng bộ nhớ đám mây của Micron, tập trung vào HBM, ghi nhận biên lợi nhuận gộp quý IV đạt 83%, tăng mạnh từ 59% cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp là tỷ lệ lợi nhuận còn lại sau khi trừ chi phí sản xuất trực tiếp. Trong khi đó, mảng trung tâm dữ liệu cốt lõi, nơi bán nhiều DRAM hơn, đạt biên lợi nhuận gộp tới 90%, tăng từ 41% một năm trước. Doanh số SSD cho trung tâm dữ liệu cũng tăng hơn 1.000% theo năm, lên gần 10 tỷ USD trong quý. SSD là ổ lưu trữ thể rắn, nhanh hơn ổ cứng truyền thống và ngày càng quan trọng trong hạ tầng AI.

Doanh thu quý IV của Micron đạt 54,25 tỷ USD, tăng mạnh so với mức 11,3 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Tính cả năm, doanh thu đạt 133,2 tỷ USD, vượt xa con số 37,4 tỷ USD của năm trước đó. Lợi nhuận ròng tăng 895%, lên 85 tỷ USD. Những con số này cho thấy làn sóng đầu tư vào AI, điện toán đám mây và trung tâm dữ liệu đang kéo nhu cầu bộ nhớ lên mức chưa từng có, đồng thời cho phép các nhà cung cấp như Micron nâng giá bán mà vẫn duy trì lượng đơn hàng lớn.

Micron cho biết họ đang phát triển lộ trình sản phẩm HBM mới và hợp tác với NVIDIA trong triển khai HBM4E tùy biến đầu tiên của ngành, mang tên NV-HBM. HBM4E là thế hệ bộ nhớ băng thông cao mới, được thiết kế để phục vụ các GPU và nền tảng kết nối tốc độ cực cao trong AI. GPU, hay bộ xử lý đồ họa, hiện không chỉ dùng cho đồ họa mà còn là bộ não tính toán chính của nhiều mô hình AI. Micron nói NV-HBM sẽ được áp dụng trên thế hệ GPU tiếp theo và các nền tảng NVLink Fusion. NVLink là công nghệ kết nối tốc độ cao của NVIDIA, cho phép nhiều chip trao đổi dữ liệu nhanh hơn nhiều so với các chuẩn kết nối thông thường.

Ngoài HBM và DRAM, Micron cũng nhấn mạnh cơ hội ở NAND, một loại bộ nhớ lưu trữ không mất dữ liệu khi tắt nguồn, thường dùng trong SSD. Công ty cho biết AI đang thúc đẩy nhu cầu với các dạng lưu trữ ngữ cảnh, bao gồm việc chuyển tải KV cache sang thiết bị lưu trữ. KV cache, viết tắt của Key-Value cache, là vùng dữ liệu tạm mà mô hình AI lưu lại để tăng tốc suy luận, đặc biệt với các tác vụ sinh văn bản dài hoặc hội thoại nhiều lượt. Khi dung lượng cache tăng quá lớn, một phần có thể được chuyển sang hệ thống lưu trữ ngoài, tạo thêm nhu cầu cho SSD hiệu năng cao. Micron cũng đề cập cơ hội thay thế HDD, tức ổ cứng cơ truyền thống, bằng SSD trong trung tâm dữ liệu.

Cho quý I năm tài khóa 2027, Micron dự báo doanh thu đạt 61,5 tỷ USD, dao động cộng trừ 1,5 tỷ USD, cùng biên lợi nhuận gộp khoảng 86,25%. Giá cổ phiếu công ty đã bật tăng sau thông báo trước khi quay về gần mức đóng cửa trong giao dịch ngoài giờ, cho thấy giới đầu tư dường như đã phần nào dự đoán trước mức tăng trưởng và lợi nhuận khổng lồ này. Dù vậy, thông điệp quan trọng nhất từ Micron vẫn là thị trường bộ nhớ cho AI chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, và người mua có thể sẽ còn phải làm quen với một giai đoạn giá cao kéo dài.